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澳门网上赌博:石伟:顺势而为抓住资管行业“寒冬”中一抹亮色

时间:2019/1/6 14:21:07  作者:  来源:  查看:12  评论:0
内容摘要:“2019中国首席经济学家论坛年会”于2019年1月5日-6日在上海举行,论坛由中国首席经济学家论坛、虹口区人民政府主办,主题为:大国博弈下的中国抉择。国寿安保基金管理有限公司资产配置总监石伟出席并演讲。  石伟认为,当前经济除了“寒冬”除了亮色,虽然“寒冬”还是在继续,但是不用...
“2019中国首席经济学家论坛年会”于2019年1月5日-6日在上海举行,论坛由中国首席经济学家论坛、虹口区人民政府主办,主题为:大国博弈下的中国抉择。国寿安保基金管理有限公司资产配置总监石伟出席并演讲。

  石伟认为,当前经济除了“寒冬”除了亮色,虽然“寒冬”还是在继续,但是不用悲观。做出该判断依据有三:

  首先,中央经济工作会议对资本市场做了重要描述,尤其是讲到资本市场是金融运行当中牵一发而动全身,这是定调。政策对市场出台了很多政策,对市场进行呵护。

  第二,资管行业来看,大家都提出了大资管,从财富管理,从我国财富结构上来看,我们现在6万亿资本市场权益,60万亿房产,1比10概念,从国外成熟市场,无论是美、欧、日,房产不会超过50%,金融市场占更大比重。未来我相信我们结构一定会被调整,所以未来资管行业一定会有更大发展空间。

  第三,我们进入老龄化社会,上帝关上人口红利门,但是推开养老产业的窗。局部来看未来养老产业,还是养老产业基金都面临巨大发展,有巨大发展空间。

  以下为演讲实录:

  石伟:各位嘉宾上午好,感谢中国首席经济学家论坛给了我这个机会,在这个舞台上做一些对市场分享和看法。连首席从货币政策,财政政策都做了精彩演讲,他们讲的是宏观问题,接下来我从微观角度,从资本市场从业者角度分享一下我对资本市场看法。

  过去2018年已经结束了,我们作为从业感觉两个字“寒冬”,2018年公开数据来看,2018年市场有25%的下跌,这个25%可能不是很多,但是如果时间稍微长一点。三季度我看过一个研究报告,我们做了一个统计,2015年高点三季度是2800左右,下跌70%的占50%,年末又跌了十几,我们跌了80%股票超过50%,这是令人心寒的数字,这是一个“寒冬”。

  第二个角度,从整个基金行业、公募行业来看,2018年权益市场出现了全军覆没,股票基金冠军是-4%,前20是-15%,整个行业-20%,指数基金也是-4%左右,除了混合基金大概有最好4点几左右,公募行业股票型、权益型是全军覆没。2018年整体规模-3000亿,还有24000亿,下降幅度超过10%,尤其是灵活配置资金下降幅度去年是13000,现在下降接近一半,下跌过程当中去年我们青海基金有600,这是超越过去多年总和,整个市场有10%产品已经不见了,都清盘了。另外一个角度看,从固定收益,2018年是牛市,但是实际上我们固定收益市场第一个感受到“寒冬”。2018年年初一季度开始,二季度到达一个顶点,不断有企业爆发信用危机,2018年全年债券违约123支,债券违约金额1200亿,123支超越过去15-17年三年总和,违约规模也是超越过去三年总和,实际上在固定收益市场,尤其是7月份,作为从业者我们感受到,7月份如果政策不采取调整,不把去杠杆政策做一些调整,可能债务危机会继续,可能是爆发式增长。我们采取市场化、非市场化方法,把危机做了一个后延。

  这个“寒冬”确实非常冷,刚才讲了这么多是冬天,但是我们也可以看到,2018年市场还是有一些亮色,ETF基金、权益型基金大家看到,下半年以后基本上是爆满,增长1500亿,对于绝对增长比例接近70%,2100增长到3700,这是最大亮色,这个主要是来源于对中国资本市场进行开放,外资流入新兴市场对大家的需要引入了ETF。还有国内机构投资者,配置型机构投资者对市场未来还是有一定程度看法,银行、保险、养老金,他们看到ETF基金。固定收益市场2018年亮色比较多,货币基金增长很多。去年债券基金正常情况下收益是6%-8%之间是比较好,好一点超过14%,我们有一支公募基金产品有14%,前20是10%以上。债券基金是去年资本市场大发展亮点,这个方面来看资本市场是有效的,权益确实下跌,市场也是下跌,债券市场是在上涨。债券市场上我们去年也有明显改变,一个是短暂基金出现爆发式增长,还有指数基金,指数型债券基金方面去年增幅,翻了4.2倍,这是资管行业里面“寒冬”之内,固定收益市场还是比较有暖流,有很好发展。

  站在现在,除了“寒冬”还有亮色,我们展望未来,对于市场还是不悲观,虽然“寒冬”还是在继续,但是我们不悲观。

  首先,中央经济工作会议上,这个投资政策方面,中央经济工作会议里96个字对资本市场做了重要描述,尤其是讲到资本市场是金融运行当中牵一发而动全身,这是定调。政策对市场出台了很多政策,对市场进行呵护,相信更远未来我们对于政策期待还是应该有更好期待。

  第二,资管行业来看,大家都提出了大资管,从财富管理,从我国财富结构上来看,我们现在6万亿资本市场权益,60万亿房产,1比10概念,从国外成熟市场,无论是美、欧、日,房产不会超过50%,金融市场占更大比重。未来我相信我们结构一定会被调整,所以未来资管行业一定会有更大发展空间。

  第三,我认为从2018年人口出生率,这个数据公布出来,我们已经是进入老龄化社会。现在人口出生已经跟乾隆年间差不多了,乾隆年间是3.8亿,每年出生也是一千多万,我们13亿人口现在也是一千多万。我们已经步入老龄化社会,上帝关上人口红利门,但是推开养老产业的窗。局部来看未来养老产业,还是养老产业基金都面临巨大发展,有巨大发展空间,如何让大家老有所养,这是摆在从业面前,如何通过我们专业能力让大家老有所养,过得更好,这是市场发展空间。


  具体产品来讲,我们认为在未来2019年有两类产品继续关注,一个是ETF基金,中国资本市场ETF一直发展落后于国外,美国2017年ETF基金有3.3万亿美金,ETF债券性基金1.2万亿美金,中国ETF去年才三千亿,债券基金ETF只有三十亿,这是很大差距,所以ETF在未来如何有更大空间,我们在固定收益市场,货币基金收益率大幅度下降,会面临一个比较好的发展机遇。我们跟同行交流过程当中,发现指数基金纯利率基金有很好市场需求,面临一个很好机遇。资管市场有一个巨大情况,未来面临巨大发展空间,这个空间是需要一定的前提条件,ETF基金尤其是债券为什么没有发展起来,确实是有政策上的障碍,如果打通未来会面临增长,这个市场是70万亿,70万亿里面主要是利率债为主,都是优质资产,70万亿优质资产如何盘活存量,这是在资管业面前的金矿,这是很大市场,这个市场在未来如果需要一些政策,包括沟通以后,未来会面临很好发展,这是我的分享,谢谢大家。

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